Aylardır süren ve “Hollywood’un en büyük yeniden yapılanmalarından biri” olarak nitelendirilen süreçte; Paramount, Warner Bros. Discovery (WBD) ile kesin bir birleşme anlaşmasına vardığını duyurdu.
Satın alma süreci, Paramount ve dijital yayın devi Netflix arasında kıran kırana bir ihale savaşına sahne oldu. Paramount’un hisse başına 31 dolarlık nakit teklifi, Netflix’in stüdyo ve yayın varlıkları için sunduğu 27,75 dolarlık teklifi geride bıraktı. WBD yönetim kurulunun bu teklifi üstün olarak nitelendirmesinin ardından Netflix, finansal disiplini koruma gerekçesiyle yarıştan çekildi.
Piyasalar bu kararı olumlu karşıladı; Paramount hisseleri %24, yarıştan çekilerek riskli bir borç yükünden kurtulan Netflix hisseleri ise %13 değer kazandı. Paramount, anlaşma kapsamında WBD’nin Netflix’e olan 2,8 milyar dolarlık fesih bedelini de ödemeyi üstlendi. Anlaşma, WBD’yi 81 milyar dolar öz sermaye ve yaklaşık 29 milyar dolarlık borç dahil olmak üzere toplam 110 milyar dolarlık bir işletme değeri üzerinden konsolide ediyor.
Bu birleşme ile HBO Max ve Paramount+ platformlarının birleşmesi gündeme gelirken; Paramount, aralarında Harry Potter, Matrix, Fantastic Beasts ve Batman gibi devlerin bulunduğu devasa bir fikri mülkiyet havuzuna erişim sağlayacak. Şirketin bu sayede Netflix ile olan rekabette elini güçlendirmesi ve yıllık 6 milyar dolar sinerji yaratması bekleniyor.
Anlaşma her ne kadar yönetim kurullarınca onaylanmış olsa da yasal süreçler devam ediyor. Reuters‘ın kaynaklarına göre, Avrupa Birliği (AB) antitröst onayının büyük bir engel teşkil etmesi beklenmiyor. Ancak ABD tarafında sular daha bulanık. California Başsavcısı Rob Bonta, eyaletin bu dev birleşmeyi titizlikle incelediğini açıkladı. Öte yandan, her iki siyasi kanattan ABD’li yasa yapıcılar, bu tür dev birleşmelerin tüketiciler için daha yüksek fiyat ve daha az seçenek anlamına gelebileceği konusunda endişeli. Sinema salonu işletmecileri ise stüdyoların birleşmesinin vizyona giren film sayısını azaltmasından ve istihdam kaybından korkuyor.
Kritik Tarihler ve Garantiler
Birleşmenin 2026’nın üçüncü çeyreğinde tamamlanması hedefleniyor. Paramount, anlaşmanın düzenleyici kurumlarca engellenmesi durumunda ödeyeceği tazminat miktarını 5,8 milyar dolardan 7 milyar dolara çıkararak kararlılığını gösterdi. Ayrıca işlem 30 Eylül’e kadar tamamlanmazsa, WBD hissedarlarına gecikilen her çeyrek için hisse başına 25 sent ek ödeme yapılacak.
Analistler, bu hamlenin Paramount’u “dünyanın en büyük film stüdyolarından biri” konumuna getireceğini ve yayıncılık savaşlarında yeni bir dönemi başlatacağını öngörüyor.
